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別把信任用錯地方遠離羊群才能成功
台灣最近有投顧公司靠型男美女非法銷售未上市股票，1張1萬元的股票可以賣到6萬5,000元，業務員每賣1張，抽佣1萬元，32歲的負責人短期內就兩度更換千萬元跑車。離譜的是，這名負責人在訓練業務員時，竟然告訴那些菜鳥業務：「10個客戶有9個比我們不懂，所以你們要『裝』得很專業！」《Smart智富》月刊總編輯朱紀中問（以下簡稱「朱」）：為了賺錢，竟有不少人相信那些「裝得很專業」的業務員的銷售話術，把廢紙當成寶。在金融投資市場類似的騙局似乎不少？安本資產管理公司亞洲區總裁楊修答（以下簡稱「楊」）：2008年爆發的金融海嘯，就是由一群不誠實的金融放款機構、貪婪的投資銀行、亂無頭緒的監理機關、加上順從的信用評等機構共同合作演出！我們可以這樣說，這種席捲全球的重大金融事件之所以會發生，背後主因就是投資者「把信任用錯了地方」！譬如說，信用評等機構如標準普爾、穆迪及惠譽，就完全沒有發現隱藏在所謂「貸款抵押債券」背後，是一批無所不在的有毒資產。那些美好到不真實的信用評等騙過幾乎所有人，類似美國國際集團（AIG）這樣的公司因此認為這些證券安全無虞，輕率地以「信用違約交換」的方式銷售相關保險。結果，當美國房地產市場在2007、2008年崩盤後，大批自用住宅貸款違約，持有房貸抵押債券的投資人，以及那些當房貸違約時便須理賠的保險公司都因此遭殃，甚至逼著美國政府必須出手救援。朱：金融海嘯前，大家都把信用評等公司出的報告奉為圭臬，都以為華爾街的百年銀行不會倒，看來「信任」這些機構法人根本是個錯誤？楊：可是，如果沒有「信任」，金融體系便無法運作，鈔票將變得一文不值，一般大眾也不會將錢存在銀行，財務報告揭露也失去其意義。即便是投資，也帶有某種程度的信任，不過，我要強調的是：投資人絕對不能盲目相信，忘了自己應該要徹底研究，了解投資標的。事實上，投資人因為過度信任他人意見而導致投資失利的慘痛案例，在市場上不勝枚舉。如同我們所見，「專家」都可能出錯，例如嚴重誤判問題債券的信用價值，或是使用有問題的財務模型進行交易，結果造成避險基金出包（1998年長期資本管理公司LTCM瀕臨破產被接管便是一例），或是在網路泡沫正要破滅時，仍在盛讚獲利已面臨考驗的科技公司。朱：在股票市場，不跟隨大眾腳步意味著你買的股票可能是冷門股，投資這類股票會不會風險也很高？楊：遠離群眾可能會讓人感到不安，「跟隨多數」則讓人有某種安全感，走別人已走過的路似乎也讓人覺得心安。可是，有強力的證據顯示，只有當投資人願意在作法上有所不同，並且是依據自己想要的方式去投資，才能創造長期超越大盤的績效。投資大師如巴菲特、避險基金經理人西蒙斯（Jim Simons）並不是透過複製他人的方法才成功的！他們之所以有卓越的投資成就，是因為他們擅於抓住並利用別人所忽略的機會。朱：這樣的投資機會如你所說常是被隱藏的，應該很難找到吧？楊：其實投資機會的線索常可在公開文件中找到，如公司的財務報表，包括資產負債表、損益表、現金流量表。巴菲特曾說，他在投資107億美元買IBM股票前，曾花了長達50年的時間，每年研究IBM的年報。巴菲特的波克夏（BerkshireHathaway）公司現在是IBM最大股東。雖然很少人能有巴菲特敏銳的直覺，但多數人都能學會閱讀並解讀業務簡單公司的年報。例如，資產負債表會告訴你一家公司有多少債務，是否有太多還沒有賣出的存貨，客戶是否準時付款，或這家公司是否聰明運用多餘的現金進行投資。就算你沒有挖到寶，起碼可以讓你免於犯下大錯。總之，信任是件美事，但是在投資上請務必謹慎運用。如果沒有做好功課，可是會對你的財務狀況造成重大影響。但是不要單純相信我們所說的，請自己好好體會吧！
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/別把信任用錯地方-遠離羊群才能成功-233229345--finance.html
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